时隔约15年，印花税再次下调。8月27日，财政部、税务总局联合公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

此次下调，为2008年以来首次，对于股市的发展和活跃，无疑将起到重大提振作用，而券商作为资本市场重要参与者和中介方，有望显著受益。

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此前，在7月24日政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”后，外界呼吁“降低证券交易印花税以活跃资本市场和提升财富效应”的呼声日盛。

证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，专门针对股票交易发生额征收的一种税，是政府调控股市的重要工具之一。事实上，从过往来看，自1990年7月开征印花税至今，我国证券交易印花税税率共经历过10余次调整，其中7次下调综合税率（买卖双方合计）。

那么，作为A股投资者成本主要构成部分，印花税的调整对投资者交投活跃度及市场会产生哪些影响？

中银证券认为，历史数据显示，印花税调整对大盘市场短期表现存在较明显影响。“2001年、2005年2次税率减半后上证指数行情持续10个交易日以上，累计涨幅在10%左右。2008年2次下调后，市场反应更迅速且显著。”

从国际比较来看，美国、日本、德国、英国等都已经先后取消印花税。因此，市场一个普遍的观点是，降低证券交易印花税也有助于A股参与全球竞争。

湾财社记者采访中，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示：“2022年A股上交印花税2759亿。减半征收，也就是说，每年给市场让利1300亿左右。这是活跃市场的真正利好！政策出台后，市场短期将迎来一波显著的反弹。”

他补充道：“是否能够形成正反馈循环虽还未可知，但管理层活跃市场、增强投资人信心的态度和诚意已经拿出来，所以投资人很可能会在短期加大投资力度。另外，随着九月的到来，传统的消费、投资旺季也逐渐临近，经济基本面将有一定程度回暖。股市是经济的体温计，实体经济回暖、政策利好释放、估值进入合理区间等利好叠加，相信股市会迎来一轮金九银十。”

那么，哪些板块有望显著受益？中银证券表示，印花税下调时，多数情况下券商板块领涨势头显著。印花税下调提振市场投资者情绪，带动交投活跃度提升，直接利好券商。

“2008年两次调整后，券商板块均于通知发布首日大涨，行情均持续7个交易日，较上证指数行情时间更长，累计涨幅分别达到37.7%和49.3%。” 中银证券称。

采写：南都湾财社 记者王玉凤