作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

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来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：继一月之后，二月PMI超预期回升，并创2012年5月以来新高。制造业活动加快的同时，经济修复预期在加速。政策不断推进和落地，全年经济向好趋势在即。当前流动性保持合理充裕，A股估值仍处于历史低位，中期配置价值凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期看，海内外积极因素提振，指数迎来整体的回升。但即将进入财报季，市场阶段炒作和业绩公布的预期兑现下，指数或有承压。券商高喊计算机牛市，但基本面提振力度不强下，不建议随意追高。

近期市场并没有多少利空，但上周五指数调整后，今日沪深两市再度低开。开盘后指数震荡走低，沪深上午多次跳水走低，而创业板的带动下， 深成指一度保持稳定。午后，市场迎来逆袭，计算等把那块再次拉升下，创业板走强，带领深成指翻红下，沪指也迎来日内的探底回升。整体看，全天沪指探底回升，而创业板和深成指延续此前上涨节奏。盘面上，计算机板块领涨，电力设备以及社会服务、传媒等板块涨幅居前，而房地产领跌，建筑材料、建筑装饰以及钢铁等板块走低。

海内外宏观边际向好改善之下，上周指数迎来整体的回升。但当时我们强调，指数处于修复性行情的尾声以及驱动逻辑转向之际，要谨防市场的分化以及整体的重心走低的可能。

上周以来，实际上场面有几个新的特点：一方面，指数迎来分化。尤其是创业板以及深成指的上行和沪指的重心走低，形成鲜明的对比。另一方面，此前高位股整体走低或整理，而低位的科技类品种迎来集体的反弹。这种特点的背后，既是指数估值修复尾声之际，部分拉高板块兑现的需求，同时也是财报季即将来临下业绩兑现的可能。而与此同时面对降准的利好提振，科技等板块也迎来受益，或得到资金新的青睐。

而对于计算机行业来说，是多重利好因素下的提振。这里既有行业变革带来的重磅机会，同时也有降准以及季报期即将到来的短期刺激，利好共振下，计算机板块成为近期最强者，而叠加此前信创板块的大涨，计算机板块在去年四季度以来成为市场绝对的王者。而也正是如此，有券商机构高喊“计算机牛”，并且今日在计算机板块的带领下，提振创业板走高。不过，我们并不认为计算机板块就此一路上行，在此前阶段大涨以及基本面提振还不强的当前，也要留意阶段追高的风险。

回到市场中，指数这里迎来阶段的分化，是此前预期之内的，毕竟当前修复性行情尾之际，加上即将到来的财报季，要谨防资金阶段的兑现。而这也或在一定程度对市场的估值带来一定的修复，或将抑制指数向好的空间。而与此同时，一旦此前上涨的蓝筹等板块阶段调整，仍需防止市场整体重心走低的可能。

因此，虽然当前国内外宏观面边际改善，内部积极因素也有提振，但我们仍坚持此前认为的反弹空间和利空有限的观点。更多的，还要谨防短期整体回升下上方的压力以及市场调仓换股的需求。这种局面下，整体观望下，阶段可对低位但有业绩预期的品种进行低吸，适当博弈结构转向下的机会。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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